行為金融學(xué)是一門將心理學(xué)尤其是行為科學(xué)的理論融入到金融學(xué)之中的新興邊緣學(xué)科。它從微觀個(gè)體行為以及產(chǎn)生這種行為的心理等動(dòng)因來(lái)解釋、研究和預(yù)測(cè)金融市場(chǎng)的發(fā)展。行為金融學(xué)通過(guò)分析金融市場(chǎng)主體在市場(chǎng)行為中的偏差和反常，力求建立一種能正確反映市場(chǎng)主體實(shí)際決策行為和市場(chǎng)運(yùn)行狀況的描述性模型。

行為金融學(xué)的基本概念和原理

行為金融學(xué)挑戰(zhàn)了傳統(tǒng)金融學(xué)中的一些基本假設(shè)。傳統(tǒng)金融學(xué)基于“理性人”假設(shè)，認(rèn)為投資者都是完全理性的，能夠充分利用所有相關(guān)信息做出最優(yōu)決策。然而，行為金融學(xué)認(rèn)為投資者在實(shí)際決策中往往受到情緒、認(rèn)知偏差和社會(huì)因素等非理性因素的影響，導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)過(guò)度買入或過(guò)度賣出的現(xiàn)象。這種對(duì)理性決策的偏離是系統(tǒng)性的，并不能因?yàn)榻y(tǒng)計(jì)平均而消除。

行為金融學(xué)的主要理論和應(yīng)用

行為金融學(xué)包含了許多重要的理論，如前景理論和認(rèn)知偏差理論。前景理論揭示了人們?cè)诿鎸?duì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的決策心理，認(rèn)為人們?cè)诿鎸?duì)收益時(shí)表現(xiàn)出風(fēng)險(xiǎn)厭惡，而在面對(duì)損失時(shí)則表現(xiàn)出風(fēng)險(xiǎn)偏好。認(rèn)知偏差理論則指出人們?cè)谧鰶Q策時(shí)由于知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)和情感等因素會(huì)產(chǎn)生各種認(rèn)知偏差，這些偏差會(huì)影響投資者的決策行為。

行為金融學(xué)與傳統(tǒng)金融學(xué)的區(qū)別

傳統(tǒng)金融學(xué)建立在資本資產(chǎn)定價(jià)模型和有效市場(chǎng)假說(shuō)兩大基石上，認(rèn)為市場(chǎng)是有效的，投資者是理性的。而行為金融學(xué)則認(rèn)為人類行為中既有理性的一面，也存在許多非理性的因素，提出了“有限理性”、“有限控制力”和“有限自利”的預(yù)設(shè)。這些預(yù)設(shè)使得行為金融學(xué)在分析金融市場(chǎng)時(shí)更加接近現(xiàn)實(shí)情況。